BTG mantuvo recomendación 'neutral' sobre la acción de Ecopetrol, tras resultados financieros: 'Persisten desafíos'
BTG Pactual consideró que Ecopetrol superó las expectativas del mercado en el tercer trimestre de 2026.
Portafolio | El informe, titulado “Strong on paper, weak underneath” (“fuerte en el papel, débil por debajo”), destacó los márgenes récord de refinación y el precio del crudo, pero alertó por la caída de la producción orgánica y la débil conversión de caja.
Entre julio y septiembre, los ingresos de la petrolera sumaron $35,06 billones, un crecimiento anual de 17,5% en pesos, mientras el EBITDA alcanzó $15,87 billones, con un avance de 28,8%. La utilidad neta llegó a $4,76 billones y aumentó 85,6% frente al mismo periodo de 2025. Según BTG, estos indicadores superaron sus estimaciones y las del consenso del mercado para el trimestre, en moneda local, de acuerdo con el informe.
El banco atribuyó el desempeño a los altos precios internacionales del petróleo, los márgenes históricos de refinación, la contribución inicial de Brava y una tasa efectiva de impuestos menor a la prevista. Esta fue de 37,7%, frente al 45% que esperaba la firma.
Pese al resultado, BTG mantuvo su recomendación neutral sobre la acción, al considerar que persisten desafíos operativos y financieros para Ecopetrol, que exigen ajustes operativos de fondo.