Las reservas mundiales de petróleo se agotan a un ritmo récord a medida que aumentan las pérdidas de suministro
Informe de la Agencia Internacional de la Energía sobre el mercado petrolero.
AGENCIA INTERNACIONAL DE ENERGÍA | Más de diez semanas después del inicio de la guerra en Oriente Medio, las crecientes pérdidas de suministro en el estrecho de Ormuz están agotando las reservas mundiales de petróleo a un ritmo récord. Los precios de referencia del petróleo han experimentado fuertes fluctuaciones en respuesta a las señales contradictorias sobre si Estados Unidos e Irán alcanzarán pronto un acuerdo para poner fin al conflicto. El crudo del Mar del Norte se desplomó desde un máximo de 144 dólares por barril hasta menos de 100 dólares por barril antes de recuperarse. Al momento de redactar este informe, ambos países seguían estancados en sus negociaciones sobre un acuerdo para reabrir el estrecho y terminar la guerra, con el crudo del Mar del Norte cotizando alrededor de 110 dólares por barril.
Con el tráfico de buques petroleros en el estrecho de Ormuz aún restringido, las pérdidas acumuladas de suministro de los productores del Golfo ya superan los mil millones de barriles, con más de 14 millones de barriles diarios de petróleo paralizados, lo que representa una crisis de suministro sin precedentes. Sin embargo, la brecha actual entre la oferta y la demanda es significativamente menor, ya que el mercado ya presentaba un superávit antes de la crisis, y tanto productores como consumidores están respondiendo a las señales del mercado.
En cuanto a la oferta, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos han logrado redirigir algunas exportaciones a terminales de carga fuera del Estrecho. Al mismo tiempo, las reservas de depósitos estratégicos comerciales y gubernamentales en países consumidores están llegando a los mercados para compensar parte de las pérdidas. Los inventarios mundiales observados, incluido el petróleo en el agua, se redujeron en 250 mb durante marzo y abril, o 4 mb/d. Los productores fuera de Oriente Medio también aumentaron la producción y elevaron las exportaciones a niveles récord en respuesta a la crisis. De hecho, las expectativas de crecimiento de la oferta de América para 2026 se han revisado al alza en más de 600 kb/d desde principios de año, hasta un promedio de 1,5 mb/d. Además, las exportaciones de crudo de la Cuenca del Atlántico, que ahora se dirigen principalmente a los mercados al este del Canal de Suez, gravemente afectados, han aumentado en 3,5 mb/d desde febrero, con incrementos notables en Estados Unidos, Brasil, Canadá, Kazajistán y Venezuela. Las exportaciones rusas de petróleo crudo también han aumentado, ya que los repetidos ataques a sus refinerías han reducido el consumo interno y han provocado un incremento de los envíos, mientras que Estados Unidos suspendió temporalmente las sanciones al petróleo ruso transportado por vía marítima.
Por el lado de la demanda, las refinerías han reducido sus operaciones y disminuido drásticamente las importaciones de crudo. Según Kpler, las importaciones chinas de crudo por vía marítima cayeron en 3,6 millones de barriles diarios entre febrero y abril. También se observaron importantes reducciones en las importaciones en Japón (-1,9 millones de barriles diarios), Corea (-1 millón de barriles diarios) e India (-760.000 barriles diarios). Si bien la desaceleración de la actividad de refinación mundial —de alrededor de 5 millones de barriles diarios interanuales en abril— ha aliviado temporalmente las tensiones en el mercado del crudo, la escasez se está extendiendo rápidamente a los mercados de productos refinados.
Los usuarios finales también están reduciendo su consumo. Se prevé que la demanda mundial de petróleo se contraiga en 2,4 millones de barriles diarios interanual en el segundo trimestre de 2026 y disminuya en 420.000 barriles diarios para el año en su conjunto, 1,3 millones de barriles diarios menos que nuestra previsión previa al conflicto. Por ahora, las mayores pérdidas se observan en el sector petroquímico, donde la disponibilidad de materia prima es cada vez más limitada. La actividad de la aviación también se encuentra muy por debajo de los niveles normales, lo que contribuye a aliviar parte de la presión sobre los precios del combustible para aviones, que casi se triplicaron tras la interrupción de las exportaciones de Oriente Medio. Los precios más altos, el deterioro del entorno económico y las medidas de ahorro de la demanda seguirán afectando negativamente al consumo mundial de petróleo.
Si bien la demanda podría repuntar hacia finales de año si se llega a un acuerdo para poner fin a la guerra que permita la reanudación gradual del flujo a través del Estrecho de Ormuz a partir del tercer trimestre de 2026, como se prevé en este informe, es probable que la oferta tarde más en recuperarse. En consecuencia, el mercado petrolero seguirá en déficit hasta el último trimestre del año. Dado que las reservas mundiales de petróleo ya se están reduciendo a un ritmo récord, es probable que se produzca una mayor volatilidad en los precios antes del período de máxima demanda estival.